Bancor V2 如何避免無常損失 技術(shù)解讀

Bancor V2 引入了預(yù)言機(jī)喂價(jià) AMM 調(diào)節(jié)代幣池兩側(cè)的權(quán)重值，磨去造成諸行無常損失的套利機(jī)會(huì)。

全文文章標(biāo)題：《Bancor V2 技術(shù)深度講解》手游最新
發(fā)文：林明 FirstPool

8 月 1 日，在 Bancor V2 發(fā)布 12 兒時(shí)后，給大伙兒詳細(xì)介紹了最新版本評(píng)測(cè)狀況，今日來開展一下 Bancor V2 的技術(shù)性講解。很多人寫 Bancor V2 的文章內(nèi)容，看過一下谷歌在線翻譯的十分非常好，但了解起來恍恍惚惚。這兒我分兩一部分協(xié)助大伙兒了解 Bancor V2：

做市方面：Bancor V2 自主創(chuàng)新 AMM，為何能夠保證防止諸行無常損失。買賣方面：Bancor V2 的流通性基本原理，為何能夠在同等量級(jí)變大 20 倍。

Bancor V2 的殺傷力早已在成交量和做市收益率上逐漸表明出去。

基本原理了解做市方面怎樣防止諸行無常損失

怎么會(huì)有諸行無常損失

你的諸行無常損失簡(jiǎn)易了解便是同樣總數(shù)下代幣，做市對(duì)比你擁有代幣造成的損失。這一部分損失絕大多數(shù)由套利者套走。傳統(tǒng)式的 AMM 便是一面鏡子，對(duì)于此事束手無策，由于代幣兩側(cè)總額務(wù)必相同，也就是 a 代幣總數(shù) *a 價(jià)錢 =b 代幣總數(shù) *b 價(jià)錢， 50%/50% 做到均衡。

怎樣防止諸行無常損失

Bancor V2 擺脫了傳統(tǒng)式 AMM，引入了預(yù)言機(jī)喂價(jià) AMM，此后 AMM 兩側(cè)代幣使用價(jià)值無需相同。V2 選用預(yù)言機(jī)喂價(jià)，來調(diào)節(jié)代幣兩側(cè)的權(quán)重值，也就是 A 代幣總數(shù) *A 價(jià)錢無須相當(dāng)于 B 代幣總數(shù) *B 價(jià)錢，把套利機(jī)會(huì)用預(yù)言機(jī)給磨去了。

可是務(wù)必留意，預(yù)言機(jī)僅僅給流動(dòng)池喂價(jià)，調(diào)節(jié)流動(dòng)池兩側(cè)使用價(jià)值，然后流動(dòng)池將主要參數(shù)意見反饋給公式計(jì)算，再由公式計(jì)算決策在 V2 的成交價(jià)。掌握這一點(diǎn)十分關(guān)鍵。

買賣方面怎樣變大流通性降低滑點(diǎn)

流通性變大的處理的難題是是降低滑點(diǎn)，Uniswap 務(wù)必流動(dòng)池充足大，滑點(diǎn)總數(shù)才可以縮小，針對(duì)絕大多數(shù)財(cái)產(chǎn)而言，滑點(diǎn)很不友善，超大金額換取也是難以忍受。Bancor V2 這一點(diǎn)上參考了 Curve，引入 stable curve。 Bancor 的曲線圖接近 Curve 和 Uniswap 中間，代數(shù)公式上接近 X*Y=K 和 X Y=K 中間。運(yùn)用更光滑的曲線圖，去降低滑點(diǎn)。簡(jiǎn)易了解便是比 uniswap 一樣流通性下變大了 20 倍。

有著 100,000 美金貯備的 AMM 將在 10,000 美金買賣中造成 10％的滑點(diǎn)?？墒牵偃缫?Bancor 20 倍變大，則同一筆買賣的滑點(diǎn)將降低到 1％。

防止諸行無常損失基本原理詳盡表述

這兒一般的投資者早已能夠撤出了，下邊我想開展公式計(jì)算方面的解讀。

預(yù)言機(jī)價(jià)格，趕跑套利者

關(guān)鍵的關(guān)鍵環(huán)節(jié)取決于容許 AMM 不平衡，根據(jù)預(yù)言機(jī)的喂價(jià)，即時(shí)調(diào)節(jié)財(cái)產(chǎn)占比，避免套利者對(duì)沖套利。

我們可以見到，在 BNT 價(jià)格上漲 4 倍之后，Uniswap 務(wù)必被套利者套走￥10000，促使財(cái)產(chǎn)占比返回 50%/50%，而引入預(yù)言機(jī)價(jià)格的 Bancor 卻極致防止了被對(duì)沖套利，將財(cái)產(chǎn)占比依據(jù)價(jià)???再次調(diào)節(jié)就可以。

推測(cè)機(jī)價(jià)格中引入 SMA

由于推測(cè)機(jī) 10 分鐘價(jià)格一次，因此 正中間引入了 SMA，選用十分鐘內(nèi)價(jià)錢平均線，推測(cè)機(jī)再次價(jià)格后，SMA 也會(huì)再度調(diào)節(jié)再次測(cè)算，那樣就維持了價(jià)錢的持續(xù)性和精確性。

均衡交易池，使兩側(cè)資產(chǎn)絕大多數(shù)時(shí)間均衡

交易后的使用價(jià)值失調(diào)吸引住套利者，假如驅(qū)動(dòng)力依然不夠，那麼事后會(huì)再添加動(dòng)態(tài)性利率調(diào)節(jié)兩側(cè)持倉(cāng)均衡。

為何還會(huì)繼續(xù)吸引住套利者呢？Bancor V2 趕跑的是 AMM 公式計(jì)算下的套利者，可是針對(duì)在 Bancor V2 上交易造成的價(jià)錢與價(jià)格行情的不平衡，這一部分依然會(huì)出現(xiàn)盈利。

在當(dāng)今標(biāo)準(zhǔn)下，交易者進(jìn)行了一筆使用價(jià)值￥5000 的交易，用 250 個(gè) lend 換了 12.5 個(gè) BNT，造成差價(jià) 1%，也就是在 Bancor V2 銷售市場(chǎng)喜歡你可以用 1 個(gè) lend 換 19.8 個(gè) BNT，可是在別的銷售市場(chǎng)你能用 1 個(gè) lend 換 20 個(gè) BNT，這兒由交易引起的 1% 失調(diào)可能由外界套利者快速絕平。

假如兩側(cè)池子使用價(jià)值產(chǎn)生重特大失調(diào)，也就是池子內(nèi)資產(chǎn)占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)地偏移于 50%：50%，那麼 Bancor 還會(huì)繼續(xù)引入類似永續(xù)合約的資產(chǎn)利率調(diào)節(jié)，來讓池子再次做到均衡。如今 Bancor 啟用了 BNT/LINK 的 V2 池子，授予了能夠添加流通性的最大值，隨后昂貴的做市盈利又會(huì)快速的讓流動(dòng)池做到最大值，也間接性推動(dòng)了流動(dòng)池的均衡。Bancor V2 官方網(wǎng)檢測(cè)中也體現(xiàn)了持續(xù)的向 50%/50% 收斂性。

單側(cè)做市

這兒解讀一下單側(cè)做市的基本原理，在一些 AMM 中也容許你添加單一資產(chǎn)，但身后是全自動(dòng)開展了一筆 50%/50% 換取，換取池務(wù)必相同，可是在 Bancor V2 中，你提升了一項(xiàng)資產(chǎn)，只必須提升該資產(chǎn)相匹配的占比就可以。

比如圖上加上了 50 個(gè) BNT，占有率由此前的 50% 擴(kuò)張到 60% 就可以，而不用再均衡到 50%/50%。

Bancor V2 本次自主創(chuàng)新十分大，大到不僅會(huì)危害 DEX 銷售市場(chǎng)大轉(zhuǎn)變，乃至去中心化交易所也會(huì)重新洗牌。在交易方面，Bancor V2 深層那么好，閃兌毫無疑問用 Bancor，在做市方面，代幣總能夠高質(zhì)量獲利，為什么不把資產(chǎn)放到 Bancor 拿服務(wù)費(fèi)，而要放入交易所？假如你裝進(jìn)去池子中，那麼我想十分羨慕你，由于年收益率做到了 300% 。

自然 Bancor V2 內(nèi)部會(huì)遭遇推測(cè)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)性等一些列難題，外界上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 Uniswap 的 V3 也早已躍躍欲試，將來 DEX 銷售市場(chǎng)一定會(huì)愈來愈精彩紛呈，使我們翹首以待。

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